Phương pháp Tính Giá trị Thị trường của Doanh nghiệp

28/02/2025

Nội dung bài viết

Nếu bạn đang cân nhắc đầu tư hoặc bán một doanh nghiệp, tripi.vn sẽ đồng hành cùng bạn trong việc tính toán giá trị doanh nghiệp một cách chính xác. Giá trị thị trường của một công ty phản ánh kỳ vọng của nhà đầu tư về lợi nhuận tương lai. Tuy nhiên, việc định giá toàn bộ doanh nghiệp không đơn giản như định giá các tài sản nhỏ, có tính thanh khoản cao như cổ phiếu. Dù vậy, có nhiều phương pháp để xác định giá trị thị trường của công ty, giúp bạn tìm ra giá trị thực một cách chính xác. Một số phương pháp đơn giản bao gồm xem xét vốn hóa thị trường (giá trị cổ phiếu và số lượng cổ phiếu đang lưu hành), so sánh với các công ty tương đồng, hoặc sử dụng các hệ số nhân trong ngành.

Các bước thực hiện

Định giá thị trường dựa trên vốn hóa thị trường

Xác định xem vốn hóa thị trường có phải là phương pháp định giá tối ưu. Cách đơn giản và đáng tin cậy nhất để xác định giá trị thị trường của công ty là tính toán vốn hóa thị trường, đại diện cho tổng giá trị các cổ phiếu đang lưu hành. Vốn hóa thị trường được tính bằng giá cổ phiếu nhân với tổng số cổ phiếu đang lưu hành, và thường được sử dụng để đo lường quy mô tổng thể của công ty.

Lưu ý: Phương pháp này chỉ áp dụng cho các công ty niêm yết công khai và có giá cổ phiếu dễ xác định.
Nhược điểm của phương pháp này là giá trị công ty phụ thuộc vào biến động thị trường. Nếu thị trường chứng khoán giảm do yếu tố bên ngoài, giá trị vốn hóa thị trường của công ty cũng giảm theo, dù tình hình tài chính của công ty không thay đổi.
Do phụ thuộc vào tâm lý nhà đầu tư, vốn hóa thị trường là một phương pháp biến động và không hoàn toàn đáng tin cậy để xác định giá trị thực của công ty. Nhiều yếu tố ảnh hưởng đến giá cổ phiếu và vốn hóa thị trường, vì vậy không nên dựa hoàn toàn vào phương pháp này. Tuy nhiên, bất kỳ nhà đầu tư tiềm năng nào cũng có thể có kỳ vọng tương tự về thị trường và áp dụng mức giá phù hợp với tiềm năng lợi nhuận của công ty.

Xác định giá cổ phiếu hiện tại của công ty. Giá cổ phiếu của công ty được công bố rộng rãi trên các trang web tài chính uy tín như Bloomberg, Yahoo! Finance, và Google Finance. Bạn có thể tìm kiếm thông tin này bằng cách nhập từ khóa "cổ phiếu" kèm theo tên công ty hoặc mã cổ phiếu (nếu có) trên công cụ tìm kiếm. Giá cổ phiếu hiện tại, thường được hiển thị nổi bật trong báo cáo tài chính, là giá trị bạn cần để tính toán.

Tìm số lượng cổ phiếu đang lưu hành. Tiếp theo, bạn cần xác định số lượng cổ phiếu đang lưu hành của công ty. Đây là tổng số cổ phiếu hiện được nắm giữ bởi các cổ đông, bao gồm cả nhân viên nội bộ, hội đồng quản trị, và các nhà đầu tư bên ngoài. Thông tin này có thể được tìm thấy trên các trang web tài chính hoặc trong bảng cân đối kế toán của công ty, thường được liệt kê dưới mục "vốn cổ phần".

Theo quy định, bảng cân đối kế toán của các công ty đại chúng được công bố công khai và miễn phí trực tuyến. Bạn chỉ cần sử dụng công cụ tìm kiếm để truy cập thông tin này.

Tính giá trị vốn hóa thị trường bằng cách nhân số cổ phiếu lưu hành với giá cổ phiếu hiện tại. Con số này phản ánh tổng giá trị đầu tư của các cổ đông trong công ty, mang lại cái nhìn tổng quan về giá trị doanh nghiệp.

Ví dụ: Công ty Sanders Enterprises, một doanh nghiệp viễn thông đại chúng tại Mỹ, có 100.000 cổ phiếu đang lưu hành. Nếu giá mỗi cổ phiếu là 13 USD, giá trị vốn hóa thị trường của công ty sẽ là 100.000 * 13 USD = 1.300.000 USD.

Định giá thị trường thông qua so sánh với các công ty tương đồng

Đánh giá xem phương pháp so sánh có phù hợp không. Phương pháp này đặc biệt hữu ích cho các công ty tư nhân hoặc khi giá trị vốn hóa thị trường không phản ánh đúng thực tế. Bằng cách so sánh với các công ty tương đồng, bạn có thể ước tính giá trị thị trường một cách tương đối chính xác.

Giá trị vốn hóa thị trường có thể không thực tế nếu giá trị công ty chủ yếu nằm ở tài sản vô hình hoặc do tâm lý đầu cơ đẩy giá lên quá cao.
Hạn chế của phương pháp này là thiếu dữ liệu so sánh, đặc biệt với các doanh nghiệp nhỏ hoặc ít giao dịch. Ngoài ra, phương pháp này không tính đến các yếu tố như tình trạng bán gấp của công ty.
Tuy nhiên, đối với các công ty tư nhân, phương pháp so sánh vẫn là một công cụ hữu ích để ước tính giá trị thị trường một cách nhanh chóng và hiệu quả.

Tìm kiếm công ty tương đồng để so sánh. Việc lựa chọn doanh nghiệp so sánh cần dựa trên các tiêu chí như cùng ngành nghề, quy mô tương đương, và mức doanh thu, lợi nhuận gần giống với công ty bạn đang đánh giá. Đồng thời, giá bán của các công ty so sánh cần được cập nhật gần đây để phản ánh chính xác tình hình thị trường.

Đối với công ty tư nhân, bạn có thể sử dụng các công ty đại chúng cùng ngành và quy mô để so sánh. Phương pháp này tiện lợi vì giá trị thị trường của các công ty đại chúng có thể dễ dàng tìm thấy thông qua công cụ tìm kiếm trực tuyến.

Tính toán mức giá bán trung bình. Sau khi thu thập giá bán gần đây của các công ty tương đồng hoặc giá trị vốn hóa thị trường của các công ty đại chúng, hãy tính giá trị trung bình của chúng. Con số này sẽ là cơ sở để ước tính giá trị thị trường của công ty bạn đang xem xét.

Ví dụ: Nếu ba công ty viễn thông tầm trung được bán với giá lần lượt là 900.000 USD, 1.100.000 USD và 750.000 USD, giá trị trung bình sẽ là 916.000 USD. Qua đó, có thể thấy giá trị vốn hóa thị trường 1.300.000 USD của công ty Anderson Enterprises là một ước tính quá cao.
Bạn có thể điều chỉnh trọng số dựa trên mức độ tương đồng giữa công ty so sánh và công ty mục tiêu. Ví dụ, nếu một công ty có quy mô và cấu trúc rất giống, bạn có thể ưu tiên giá bán của công ty đó khi tính toán.

Định giá thị trường bằng phương pháp nhân hệ số

Đánh giá tính phù hợp của phương pháp nhân hệ số. Phương pháp này thường được sử dụng để định giá các doanh nghiệp nhỏ, bằng cách nhân các chỉ số tài chính như doanh thu, lợi nhuận thuần hoặc giá trị tài sản với hệ số phù hợp. Tuy nhiên, phương pháp này chỉ mang tính ước lượng sơ bộ và bỏ qua nhiều yếu tố quan trọng khác.

Thu thập dữ liệu tài chính cần thiết. Để áp dụng phương pháp nhân hệ số, bạn cần các số liệu như doanh thu hàng năm, giá trị tài sản, hoặc lợi nhuận thuần. Những thông tin này thường có sẵn trong báo cáo tài chính của các công ty đại chúng. Đối với công ty tư nhân, bạn cần được cấp quyền truy cập để lấy thông tin.

Các chỉ số như doanh thu, chi phí, và hàng tồn kho thường được liệt kê trong báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh.

Xác định hệ số phù hợp để áp dụng. Hệ số sử dụng phụ thuộc vào đặc điểm ngành, điều kiện thị trường và các yếu tố đặc thù của doanh nghiệp. Mặc dù con số này có phần linh hoạt, bạn có thể tìm hiểu thêm từ các hiệp hội thương mại hoặc chuyên gia thẩm định. Ví dụ, BizStat cung cấp các quy tắc định giá phổ biến.

Nguồn thông tin về hệ số cũng sẽ hướng dẫn bạn sử dụng các chỉ số tài chính phù hợp. Ví dụ, thu nhập ròng hàng năm thường là điểm khởi đầu phổ biến.

Tính toán giá trị doanh nghiệp bằng hệ số. Khi đã có dữ liệu tài chính và hệ số phù hợp, bạn chỉ cần nhân chúng lại với nhau để ước tính giá trị doanh nghiệp. Lưu ý rằng đây chỉ là giá trị sơ bộ và không phản ánh toàn diện giá trị thị trường.

Ví dụ: Nếu hệ số nhân cho các công ty kế toán cỡ trung là 1,5 * doanh thu hàng năm và doanh thu của công ty Anderson Enterprises là 1.400.000 USD, giá trị ước tính sẽ là (1,5 * 1.400.000) = 2.100.000 USD.

Lời khuyên hữu ích

Mục đích định giá sẽ ảnh hưởng đến cách bạn đánh giá giá trị thị trường. Nếu bạn đang xem xét đầu tư, hãy tập trung vào tỷ lệ tăng trưởng kép hàng năm (CAGR) thay vì tổng giá trị hay quy mô công ty.
Giá trị thị trường có thể khác biệt đáng kể so với giá trị sổ sách (giá trị tài sản ròng trừ nợ) hoặc giá trị doanh nghiệp (bao gồm cả nợ), do sự biến động của các nghĩa vụ tài chính và yếu tố khác.

Du lịch

Ẩm thực

Khám phá

Đi Phượt

Vẻ đẹp Việt Nam

Chuyến đi